以下文章，来自连环创业者、现出资组织 Upfront Ventures 合伙人 Mark Suster，他在自个公司被 Salesforce 收买后进入出资职业。
啥是一家创业公司的准确烧钱速度?这儿没有简略答案，可是可以树立一个相似坐标轴的结构。以下是创业者需求知道的：
1，毛现金耗费率 vs. 净现金耗费率
前者指公司每月耗费的资金总量，后者指公司每月流掉的钱，比如假如你每月花 50 万，一起赚 35 万，那么你“净现金耗费率”即是 15 万(50-35)。
同样，假如你银行里有 300 万，净现金耗费率是 15 万，那么在净现金耗费率不变状况下，你能活 18 个月多点的时间。而假如你每月烧 60 万(有些公司的确如此)，你只能撑 5 个月。
这对你现有出资人和潜在出资人都是一个衡量信号：有关你要多快再融资，以及正面对的危险;对潜在出资人，还包含你需求多少钱。假如你很赶，那么你对出资人的杠杆作用也就越低。
别的我常常看到一些公司：月净现金耗费量只要 10 万，却期望融 600-800 万。我第一个疑问就会问：“老兄，请问假如你每月只烧 10 万，究竟为啥你要融这么多钱?”
不论他们背地里在想啥，我终究听到的答案一般是：由于我办得到。
但“我办得到”不等于你就该这么做。在你还没预备好就融过多钱，结果一般十分负面。
如今，我换种问法：“假设你融到了 600-800 万，你打算怎样用这笔钱?”下面，是我常常听到的一些答案，但对出资人，都不是真实可接受答案：
咱们预备扩展团队(但没有奉告详细人员是谁的细节);
咱们预备在商品营销方面战略性烧钱;
咱们想制定微弱的 Balance sheet (老兄，你资产负债表上放的是咱们组织的钱。假如你用得合理，当然一切都好，不然我宁愿少投少冒险);
想收买(假如能明确指出想收买谁，出资人一般更愿赞助，但这不是鼓舞不良行为，外加大都前期创业公司的并购都失利，所以这也不是出资组织期望给到十分年青公司花钱的方法)
别的虽然“净现金耗费率”是大都出资人最重视方针，但“毛现金耗费率”也并非不重要。
当经济只朝一个方向走(比如 2009-2014)，大都人会把毛现金耗费率彻底抛在脑后，不过留神的人会记住：当商场全体发作转向，一个公司收入可以敏捷改变。而在以下这些状况，公司会特别软弱：
你收入过于聚集(比如少数几个要点客户，占了你总收入很大份额);
你买单客户中有许多创业公司(商场一旦崩溃，许多创业公司就会以匪夷所思的各种方法敏捷破产或资金链断裂);
收入依靠广告(变量很大，客户要不要投进广告十分简单根据商场形势敏捷改变);
客户面对“权衡性花钱”和“必要性花钱”的对决，你想想“阿司匹林”和“处方药”的差异。
这即是为啥出资人喜爱 SaaS 的因素，它有循环性收入链，付钱最多客户占比总收入低于 5%、客户续单率高于 90%;这也即是为啥这类公司一般比别的类型商业模式估值更高的因素。
2，生长 vs. 盈余才干
这对疑问更杂乱，我不止一次说过要进步公司增长和赢利之间平衡的认识。
首先是“毛赢利率”疑问，这是指：你将出售商品或效劳总本钱思考在内基础上，你出售某件商品或效劳赚到的赢利。假如你毛利率很低(10-30%)，而你想做一个大的、可规划化事务，这就很难，由于你要出售许多商品去掩盖你运营本钱。
世上的确也存在一些毛利率很低但能玩转得极好的公司，但一般都是规划偏大、架构已十分好且新进入者很难和他们竞赛的成熟公司。在创业公司的国际里，低毛利率几乎就等于死亡。
这即是为啥许多互联网零售商都已失利或正走向失利的因素(许多毛利率 35%)，也是为啥许多毛利率高达 80% 以上的软件公司要比传统零售商或花费级商品公司更具价值的因素，但软件公司，常常也会需求花更多时间，去到达规划化并终究到达收益顶峰。
有些记者喜爱热情声称“XX 公司收入高达 2000 万”并确定这种公司必定极好，这是不对的。
这么的公司也也许十分不怎样，比如假如它本来是在做替他人卖鞋等什物生意，那么它就要比那些看上去出售额只要 500 万但卖的是赢利十分高的软件公司要差许多。
最重要一件事是，那些商业模式体现为：在收入规划化上能做到十分敏捷，并有高毛利率的公司，一般更应该引进危险资金推进公司生长，由于当你现已找到商品和商场符合度，并正处于疾速规划化，你会想在竞赛对手进入前提早抢占商场份额。
想象一下 DropBox、Airbnb、Uber、Maker Studidos 这些公司，你方针是出资工程师团队坚持商品抢先、出资新办公室/地理位置(提早抢占商场)、出资商场(抢先招引顾客)，而所有这些事常常需求在你挣钱前就许多花钱。不过假如你运用这一战略，很大程度将有必要依靠下面我要讲的第 3 点。
3，资金可费用
实际上没人能答复“一个创业公司究竟该烧多少钱”，咱们可以分以下几种状况看：
假如你没有强有力风投，而且没有微弱资产负债表(银行账户上没多少钱)，那么该烧多少钱?请坚持精简，一旦发现商品和商场符合，并坚信自个想对这方面加大出资，再/就去加大力度融资。
假如你已有强有力风投支持，账上现金也很足够，你也许会比那些只拿了天使、账上没啥钱的公司更能接受更急进烧钱方法(比如每月 30-40 万);而假如你生长十分十分快，并也已融到 4000 万，那么你每月烧 100 万不张狂(有超越 3 年现金支持)，它会让你开展得十分快去合法化掉你每年 1200 万这么的烧钱速度。
你的估值发明，有必要最少是你烧钱速度的 3 倍，不然，你即是在浪费出资人的估值。
试想：假如你融了 1000 万美金，报价是：融资前你公司估值 3000 万(总估值 4000 万美金)，那么出资人会需求你在退出时最少能到达 1.2 亿美金(3 倍)的估值，这么，他们才干击中 LP 对自个期望的“最小回报”方针。所以，所有这些你花掉的钱，都应该能添加公司估值或终究创立 IP。
假如你和出资人关系很强大;你手上有一份微弱资产负债表(现金许多);你事务体现十分微弱;一起根据这些，你以为自个将来能很简单从出资组织那融到钱，那么，你就可以比那些条件不如你的公司忍受更高烧钱速度。
当然，烧钱很大程度要归结于出资人的信赖。记住：假如你烧光了钱并别无别的挑选时，你钱烧越多，出资人对你的杠杆作用相对性地也就越高。
4，估值
我想特别强调下估值在烧钱工作上的影响。
我一向主张创业公司“在正常范围内最大化融资”，意思是：创始人想经过很高估值来融资，没错(意图将股权稀释降到最低)，但假如你公司估值与你成绩不符，而且你还真又需求钱了，你下一次融资会难上加难。
由于估值降低的公司是很难融到钱的：内部人会对立;外部人会有心思距离，他们看到你估值降低，公司处于分岔口，他们一般就走掉了。
所以实际上，你对可接受烧钱方法的自我鉴定，很大一部分，本来也和你公司如今估值有关。
打个比如，假如：1)你曾以 5000 万美金估值融资;一起 2)如今银行账户上有 200 万现金;一起 3)商场对你反馈比曾经非常好;一起 4)不论外部融资环境多么严重，你坚信公司再融资时估值最少是 5000 万。不然，我就会对更高烧钱方法持谨慎态度;而假如你上一轮融资时估值是 2.5 亿+ 美金，那我就会更慎之又慎。
5，综上
不存在所谓“准确”烧钱速度，你要做的：仅仅时间重视自身改变和外部环境。
了解游戏规则，商场一旦改变，你要疾速弹回。假如你本钱可调理性变量很大(能疾速降低本钱)，一般来说你能承当更多危险。而假如你本钱大部分为固定(设备、办公用品、库存等诸如此类)，就要分外当心。高额固定本钱+高负债率拖垮了许多巨大公司。
